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富邦股份:化学助剂行业的龙头企业

发布时间:2014-07-03    研究机构:上海证券

化肥助剂行业的龙头企业。

目前公司已形成年产3.6万吨化肥助剂的综合生产能力,拥有防结剂、多功能包裹剂、造粒改良剂、磷矿石浮选剂、缓释材料和其他节能降耗助剂等六大系列产品,广泛应用于化肥生产各环节,销售遍布全国和马来西亚、菲律宾等国家。公司已发展成为化肥助剂行业龙头企业之一,并跻身于全球化肥助剂供应商前列。

募投项目增大产能规模。

公司募投资金主要投向化肥防结剂及多功能包裹剂扩建项目、肥料用可降解缓释材料项目、磷矿石浮选剂建设项目等,将增加产能,解决公司目前的产能瓶颈,有助于公司持续增长。

盈利预测。

根据募投项目建设进度情况,我们预计2014、2015年归于母公司的净利润分别为6606万元和7297万元,同比增速分别为9.98%和10.46%,相应的稀释后每股收益为1.08元和1.20元。

定价结论。

公司拟公开发行1525万股普通股,其中新股发行1299万股,老股转让226万股,发行后总股本6099万股,发行价格为20.48元/股。

综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性,我们认为给予公司合理估值定价为19.50-23.83元,对应2014年每股收益的18-22倍市盈率。

申请时请注明股票名称